Pan premier 29 grudnia zapowiedział, że rentowność obligacji naszego państwa dalej będzie w 2013 spadać:
Na razie kiepsko się wstrzelił, bo gdy tylko
tak powiedział to rentowność polskich obligacji zaczęła rosnąć, bijąc
rekord wzrostów za ostatnie 2 lata:
Źródło: stooq.pl
Ale
skoro pan premier zapowiedział spadki rentowności naszych obligacji w
2013 to skorzystam z okazji, by tego roku co miesiąc komentować
rentowność naszych obligacji.
Dziś
o tym, że spadki w 2012 to w znikomym stopniu nasza zasługa. Luźna
polityka pieniężna USA oraz UE powoduje, że inwestorzy dysponują dużą
ilością gotówki i szukają w miarę bezpiecznych a dających zarobić
inwestycji. Ładują się w obligacje wszystkich państw, które nie są w
kryzysie. Tu masz rentowność obligacji niemieckich, też spadła:
Źródło: stooq.pl
Tu francuskich, hmm też spadła:
Źródło: stooq.pl
A tu rentowność obligacji naszych sąsiadów Czechów, niemożliwe też spadła:
Źródło: stooq.pl
A tu rentowność obligacji greckich. Nie uwierzysz, ale też spadła:
Źródło: stooq.pl
Wielki
mi sukces. Co gorsza, gdyby porównać rentowność obligacji polskich do
niemieckich, czy czeskich to już wygląda to znacznie gorzej. Gdy Pan
premier Tusk obejmował rządy rentowność polskich obligacji była wyższa
od obligacji niemieckich o około 1,5% -- teraz różnica ta podwoiła się i
wynosi ok 3%:
Źródło: obliczenia własne na podstawie Europejski Bank Centralny
Porównując
nasz koszt pożyczania do kosztu pożyczania sąsiednich Czech widzimy to
samo. Na początku rządów pana premiera Tuska różnica w rentowności
obligacji polskich i czeskich wynosiła 1% do 1,5% - teraz wynosi 2% do
2,5%:
Źródło: obliczenia własne na podstawie Europejski Bank Centralny
Źródło: obliczenia własne na podstawie Europejski Bank Centralny
Na
twiterze sukcesy. A w realu za rządów Pana premiera Tuska nasz
relatywny koszt pożyczania wzrósł. W epoce taniego pieniądza nasz koszt
pożyczania wzrósł nie tylko w relacji do Niemiec, które uchodzą za wzór
prowadzenia polityki pieniężnej państwa ale wzrósł również w stosunku do
podobnych nam Czechów…
C.D.N. za mnie więcej miesiąc
Paweł Dobrowolski
Wirtualna szuflada - https://www.mpolska24.pl/blog/wirtualnaszuflada
Paweł Dobrowolski jest byłym Prezesem Zarządu Fundacji Obywatelskiego Rozwoju.
Jest absolwentem Wydziału Ekonomii Harvard University (Massachusetts, USA).
Był ekspertem Instytutu Sobieskiego. Członkiem Zarządu Polskiej Fundacji Rozwoju Oświaty.
Był pracownikiem Deutsche Morgan Grenfell i dyrektorem Warsaw Equity Holding oraz Trigon, pracował m. in. z prof. Sachsem.
Do jego zainteresowań naukowych należą: ekonomia polityczna reform, ekonomia instytucjonalna i behawioralna, ekonomia banku centralnego i polityka pieniężna, instytucje finansowe, wymiar sprawiedliwości, rynek radiowo-telewizyjny, prawo upadłościowe, fuzje i przejęcia, organizacja rynku (industrial organization), polityka antymonopolowa, fiskalne konsekwencje starzenia się społeczeństwa.
Od 1995 roku zajmuje się doradztwem gospodarczym. Zawodowo pomaga kupować i sprzedawać firmy,
Autor książki pt. „Podstawy Analizy Finansów Firm” wydanej nakładem Stowarzyszenia Księgowych w Polsce oraz kilkudziesięciu artykułów o bankowości centralnej, upadłości, mediach oraz gospodarce.
Pomysłodawca wprowadzenia w Polsce wysłuchania publicznego